Morgan Stanley tampoco mejora la calificación de Argentina y complica el plan para conseguir dólares

El plan económico de Milei está ingresando en un desfiladero peligroso. A su dificultad para sumar reservas, se suma ahora el fracaso en la política diseñada para bajar el riesgo país y así poder regresar a los mercados voluntarios de deuda, a pedir los dólares que les faltan.

Este martes, el faro de referencia para el mercado de capitales global, Morgan Stanley, mantuvo al país dentro del grupo de los llamados standalone, la calificación más baja que este indicador puede darle a un país. Economía había filtrado a periodistas amigos que Argentina iba a mejorar su calificación. No sucedió y ahora desde el Palacio de Hacienda afirman que "nunca estuvo contemplado".

El índice MSCI, acrónimo de Morgan Stanley Capital International, es uno de los selectivos -calificaciones búrsatiles- con mayor cobertura en todo el mundo.

El golpe es demoledor. MSCI decidió dejar a la Argentina fuera del grupo que podría ser reclasificado en 2026. Así, el ascenso a mercado emergente que es a lo que apostaban Milei y Caputo ya no se dará este año. Con esto el mercado de capitales queda cada vez más lejos.

En un informe que el Grupo IEB distribuyó a sus clientes, aseguró que para la Argentina lo bueno hubiera sido pasar a ser considerado under revision. No sucedió.

La imagen que le devuelve Morgan Stanley al gobierno de Milei, es la misma que refleja el riesgo país. La calificación crediticia de la Argentina quedó estacionada en los 700 puntos. Levantar la barrera impuesta por el mercado de capitales exige que el riesgo país caiga por debajo de los 450 puntos.

La desconfianza que los inversores le transmiten al gobierno llevaron a recalcular la licitación de una nueva emisión de Bonte. Este instrumento que se suscribe en dólares pero se paga en pesos a tasas que más que duplican la inflación esperada tuvo una primera adjudicación exitosa por USD 500 millones y una segunda frustrante. La secretaria de Finanzas que conduce Pablo Quirno salió a captar USD 3.000 millones pero las ofertas apenas superaron los USD 800 millones.

Esta dificultad para tomar deuda en dólares golpea de lleno al programa de Milei y el acuerdo con el FMI, porque el único mecanismo que validó el gobierno para acumular reservas, al resistirse a comprar divisas en tanto no toquen el piso de la banda, para mantener planchado al dólar y que no se le disparen los precios.

A los ojos de los acreedores y los economistas que amplifican sus intereses, el ancla cambiaria es una medida heterodoxa que suscita sus mas profundas críticas. Entienden, como el FMI, que el gobierno debería haber capitalizado el trimestre de oro de la cosecha gruesa para engordar reservas.

El Gobierno quedó muy lejos del objetivo de acumulación de reservas pactado con el Fondo, calculado en USD 4.500 millones al 13 de junio. Ahora espera que el FMI le otorgue un waiver (vista gorda) para que, dos semanas después, le apruebe la revisión y gire los USD 2.000 millones que necesita como agua.

En este atolladero, el equipo económico recibió a la misión del FMI que desembarcó en el país este martes. En la primera jornada de trabajo los encuentros ocurrieron a puertas cerradas, bajo el total hermetismo del Palacio de Hacienda, que busca que no trasciendan detalles del intercambio con los funcionarios de la entidad.

Fuente LPO